險(xiǎn)資投資“專精特新”企業(yè)尚面臨哪些難點(diǎn)？
保險(xiǎn)資金助力科技發(fā)展持續(xù)取得進(jìn)展，險(xiǎn)資投資“專精特新”企業(yè)尚面臨哪些難點(diǎn)？
在2022金融街論壇年會上，中保投資有限責(zé)任公司黨委副書記、總裁賈飆表示，近年來，保險(xiǎn)資金按照創(chuàng)新引領(lǐng)，市場導(dǎo)向，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，為實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供有力的資金支持。
以中保投資為例，賈飆表示，中保投資主要以三大類投資支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展，一是通過戰(zhàn)略配售，參與科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目，例如華大制造、巨一科技、高凌信息；二是通過股權(quán)投資，也即通過PE的方式投資“專精特新”小巨人，包括融通高科、如鯤新材料；三是通過投資股權(quán)基金、創(chuàng)投基金以及S基金等，引導(dǎo)保險(xiǎn)基金、社會資本更多地投資“專精特新”企業(yè)。
賈飆同時(shí)提出，保險(xiǎn)資金為“專精特新”企業(yè)融資仍面臨著諸多的難題。
首先，支持“專精特新”企業(yè)高效融資，金融體系需要進(jìn)一步完善。“專精特新”企業(yè)規(guī)模比較小，且具有“兩高一輕”的特點(diǎn)，指這部分企業(yè)需要高技術(shù)投入、高資本投入，同時(shí)企業(yè)輕資產(chǎn)，企業(yè)技術(shù)的開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化存在著高度的不確定性，也沒有合格的抵質(zhì)押物。這使得“專精特新”企業(yè)在以銀行間接融資體系為主的情況下，較難實(shí)現(xiàn)高效融資。
其次，賈飆提出，監(jiān)管政策雖然有了放松，但整體上還存在進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整的空間。他建議，可以借鑒國際慣例，允許符合條件的保險(xiǎn)資金保留一定比例進(jìn)行自主投資，進(jìn)一步提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資自主權(quán)。另外，對相關(guān)保險(xiǎn)資金政策中相關(guān)的技術(shù)性指標(biāo)可再做一些優(yōu)化和放松。
第三，賈飆認(rèn)為，險(xiǎn)資內(nèi)部還要盡快提升投資能力。他提出，保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、期限長、負(fù)債剛性等系列特點(diǎn)，其中負(fù)債剛性的特點(diǎn)使得險(xiǎn)資不適于早期“專精特新”企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)早期還看不到盈利，無法提供固定回報(bào)。賈飆表示，這就對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提出了如何揚(yáng)長避短的更高要求。此外，他提出，保險(xiǎn)資金應(yīng)用仍以傳統(tǒng)金融為主，人才配置也更多來自傳統(tǒng)金融業(yè)，而投資“專精特新”企業(yè)需要大量具有產(chǎn)業(yè)背景的專業(yè)人員，目前的考核激勵(lì)機(jī)制對投資人員造成了較大壓力，建議可適當(dāng)拉長考核期限。
“專精特新”企業(yè)應(yīng)如何融資？賈飆建議，“專精特新”企業(yè)創(chuàng)始人、實(shí)際控制人要有法律合規(guī)意識，企業(yè)要高度重視股權(quán)結(jié)構(gòu)、知識產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等。他表示，企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)可多借助外部法律合規(guī)的服務(wù)，打造法律合規(guī)體系。此外，企業(yè)可積極引進(jìn)長期穩(wěn)定的資金，以促進(jìn)與保險(xiǎn)資金的進(jìn)一步合作。
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